Xerox: Obnova ikony a odemčení hodnoty

STARTEEPO patří k největším akcionářům společnosti Xerox a Xerox je jednou z největších pozic v našem portfoliu. Naše investiční teze stojí na proměně Xeroxu: zlepšení provozu, rychlejším snižování zadlužení a na tom, aby se rozpoznala a odemkla hodnota skrytá v Xerox Financial Services (XFS).

Věříme, že vedení dělá výrazný pokrok ve stabilizaci byznysu, zvyšování ziskovosti, integraci Lexmarku a posilování rozvahy. S pokračující provozní transformací vidíme další příležitost v tom zviditelnit hodnotu XFS, optimalizovat její kapitálovou strukturu a zvážit strategické alternativy, které mohou snižování zadlužení dál urychlit a dlouhodobě vytvářet hodnotu pro akcionáře.

Naše investiční teze

• Stabilizace tržeb – posílení hlavního byznysu díky lepší obchodní exekuci, integraci Lexmarku a odolnějšímu mixu tržeb.
• Růst marží – využití synergií z integrace, vyšší provozní efektivita a optimalizace nákladů pro lepší ziskovost a tvorbu hotovosti.
• Snižování zadlužení – rychlejší zlepšování rozvahy díky disciplinované alokaci kapitálu, silnějšímu volnému cash flow a dalšímu splácení dluhu.
• Transparentní ocenění XFS – lepší vhled investorů do Xerox Financial Services, aby trh tento byznys lépe pochopil a férově ocenil.
• Strategická revize XFS – posouzení celé škály možností pro XFS bez předem daného výsledku s cílem najít strukturu, která nejvíc posílí rozvahu Xeroxu.
• Přecenění akcií – ocenění, které lépe odráží výkonnost Xeroxu, jeho rozvahu a hodnotu podkladových aktiv.

Investorské prezentace

Prezentace i další dokumenty jsou v angličtině.

Oznámení a dokumenty

Září 2026: STARTEEPO dopisem a prezentací vyzývá představenstvo Xeroxu k odemčení hodnoty pro akcionáře

Schedule 13D (SEC)

Více v článku: STARTEEPO zvýšila podíl v Xerox na 7,34 %. Vyzývá firmu k odemčení hodnoty XFS

Červenec 2026: STARTEEPO navyšuje pozici v Xeroxu na 8,8 milionu akcií a stává se druhým největším držitelem kmenových akcií

Schedule 13D (SEC)

Červen 2026: STARTEEPO Invest navyšuje podíl v Xeroxu na více než 6 % před výsledky za 2. čtvrtletí 2026

Schedule 13D (SEC)

Více v článku: STARTEEPO Invest navyšuje podíl ve společnosti Xerox Holdings Corporation na více než 6 %

Květen 2026: STARTEEPO Invest oznamuje 5% podíl ve společnosti Xerox Holdings Corporation

Schedule 13D (SEC)

Více v článku: STARTEEPO Invest oznamuje 5% podíl ve společnosti Xerox Holdings Corporation

O fondu STARTEEPO SICAV

STARTEEPO SICAV je alternativní investiční fond zaměřený na investice do veřejně obchodovaných akcií, ve které má vysokou míru přesvědčení. Investuje dlouhodobě na základě fundamentů, s důrazem na disciplinovanou analýzu a konstruktivní dialog se společnostmi. STARTEEPO SICAV je součástí finanční skupiny STARTEEPO.

Upozornění: Tuto prezentaci připravila společnost STARTEEPO SICAV a.s. („Společnost“) a vyjadřuje názory Společnosti ke dni jejího vydání. Analýzy a závěry v ní obsažené vycházejí z veřejně dostupných informací. Společnost si je vědoma, že společnost Xerox Holdings Corporation („Emitent“) nebo jiné strany mohou mít k dispozici důvěrné či neveřejné informace, na jejichž základě mohou s analýzami, závěry a názory Společnosti nesouhlasit. Prezentace slouží pouze pro informační účely a nepředstavuje investiční poradenství, doporučení ani nabídku ke koupi či prodeji jakýchkoli cenných papírů. Každá investice je spojena s rizikem, včetně možné ztráty vložené jistiny. Analýza může obsahovat výhledová prohlášení, odhady, projekce a ilustrativní scénáře, mimo jiné ohledně budoucích provozních výsledků Emitenta, jeho kapitálové struktury, tržních podmínek a ocenění. Tato prohlášení, odhady, projekce a ilustrativní scénáře odrážejí předpoklady Společnosti o očekávaných výsledcích, které jsou ze své podstaty nejisté a podléhají významným ekonomickým, konkurenčním, regulatorním a dalším rizikům a nejistotám. Skutečné výsledky se mohou od vyjádřených či naznačených odhadů, projekcí nebo scénářů podstatně lišit. Uvedené názory, analýzy a závěry vyjadřují výhradně stanovisko Společnosti, nikoli třetích stran. Ohledně přesnosti, úplnosti nebo spolehlivosti zde uvedených informací se neposkytuje žádné výslovné ani implicitní prohlášení či záruka. Společnost výslovně odmítá jakoukoli odpovědnost související s použitím této prezentace nebo zde uvedených informací. Společnost je investorem Emitenta a spolu se svými spřízněnými osobami a partnery drží a může i nadále držet dlouhou pozici v jeho cenných papírech. Společnost, její spřízněné osoby a partneři mohou kdykoli a bez upozornění nakupovat, prodávat, snižovat, navyšovat či jinak měnit svou investiční pozici, a to i z důvodů, které nemusí být v souladu s názory vyjádřenými v této prezentaci. Společnost může jednat s vedením Emitenta, členy jeho představenstva, akcionáři a dalšími účastníky trhu a své názory může sdělovat veřejně i neveřejně. Společnost se nezavazuje zde uvedené informace, analýzy ani názory aktualizovat či revidovat. Prezentace odráží subjektivní názory, předpoklady a hodnocení Společnosti a nemá sloužit jako jediný podklad pro jakékoli investiční rozhodnutí. Uvedené analýzy a scénáře mají pouze ilustrativní povahu a vycházejí z předpokladů, které se nemusí ukázat jako přesné. Přestože Společnost považuje zde uvedené výpočty za založené na rozumných předpokladech, použití jiných předpokladů by mohlo vést k jiným závěrům.