M&T 1997: ANALYTICKÁ ZPRÁVA 2023

2. 7. 2024
Minut čtení: 4

Vydáváme výroční analytickou zprávu společnosti M&T 1997, a.s. Zpráva shrnuje úspěšný rok 2023 a dává bližší výhled na další 2 roky.

PROFIL SPOLEČNOSTI

Český výrobce designového dveřního a okenního kování M&T 1997, a.s. byl založen v roce 1997 s cílem vyvíjet, vyrábět a uvádět na trh neustále nové designové, konstrukčně a technologicky ojedinělé produkty. Základem je tradiční česká strojírenská výroba, která probíhá ve městě Dobruška a která umožňuje profesionálně vyvíjet nové konstrukční řešení, zavádět nové výrobní a technologické postupy či navrhovat inovativní designy.

Společnost aktuálně nabízí více jak 40 modelových řad dveřních klik v různých povrchových úpravách a příslušenství (cca 500). Manufaktura v Dobrušce dokáže být stále manufakturou i přesto, že každý den odchází z M&T okolo 700 ks finálních výrobků. Společnost také vlastní více jak 160 patentů a průmyslových vzorů. Např. v roce 2018 společnost světu představila koncept neviditelných zárubní, který roste raketově na popularitě. Za nadčasový design svých výrobků několikrát obdržela prestižní světová ocenění Red Dot Design Award (2013, 2020) a Good Design Award (2020).

Kliky M&T můžeme najít v českých a zahraničních domácnostech, sídlech předních českých firem či v luxusních resortech na Maledivách, Seychelách, Mauriciu či v Brazílii. Export je realizován do 59 zemí světa.

HOSPODAŘENÍ A JEHO VÝHLED

V roce 2023 poklesly celkové tržby o 7 % na cca 157 mio. CZK. Provozní zisk EBITDA dosáhl 47,6 mio. CZK při EBITDA marži 30,39 %. Čistý zisk dosáhl 33,3 mio. CZK při čisté marži 21,22 %.
Celkové tržby společnosti se na rok 2024 projektují ve výši 165 mio. CZK při provozním zisku EBITDA 47 mio. CZK (EBITDA marže cca 28,8 %) a čistý zisk 30 mio. CZK (čistá marže cca 18,5 %).
Společnost za rok 2023 hodlá vyplatit dividendu v celkové výši 2.250 CZK na akcii ve dvou tranších. První část byla vyplacena zálohou v roce 2023 a druhá část bude vyplacena do 31. srpna 2024. Rozhodným dnem pro výplatu druhé části dividendy je 5. srpen 2024.

ROZVOJ EXPORTU

V září roku 2023 byl otevřen nový showroom v Bratislavě.
M&T má od roku 2024 své obchodní zastoupení v Srbsku v Bělehradě, což je aktuálně velice atraktivní destinace pro výstavbu bytů v Evropě.
Společnost rovněž rozšiřuje své aktivity na veletrzích „design weeks“ v západní Evropě za cílem posílit export do západoevropských zemí.
M&T aktuálně navázalo strategickou spolupráci s jedním z významných evropských výrobců klik a dveří v rámci výrobní i obchodní kooperace.

ZE ŽIVOTA FIRMY

Letos proběhla instalace střešní fotovoltaické elektrárny včetně bateriového úložiště, která pokryje až zhruba 1/5 celkové spotřeby energií. Celkové náklady byly cca 7 mio. CZK, z nichž získaná dotace představovala 2,1 mio. CZK. Odhaduje se, že návratnost investice by měla být 7-8 let.
V roce 2024 je v plánu stavba nové 500m2 montážní a skladovací haly zaměřené na nové produkty a především rychle rostoucí systém Magnetic. Předpokládané CAPEX náklady jsou ve výši 10 mio. CZK a plné spuštění provozu se zde očekává v roce 2025.
Ve spolupráci s designérkou Evou Le Peutrec proběhla v roce 2023 prezentace dveřní kliky Nomad. V letošním roce se očekává představení nového modelu dveřní kliky opět na Designbloku.

OCENĚNÍ SPOLEČNOSTI

Metodou DCF jsme dospěli k výsledné cílové valuaci M&T 1997, a.s. pro rok 2024 na úrovni equity value 427 mio. CZK a enterprise value 437 mio. CZK.
Cílová hodnota společnosti vychází z dostupného dlouhodobého finančního plánu a je s ním tak silně korelována.
Cílovou cenu akcie tímto stanovujeme na 33 328 CZK plus dividenda.
Při současné ceně 32 200 CZK (1.7.2024) se tak jedná o možná nárůst ceny akcie o 3,50% do konce roku 2024.
Atraktivní by však měl být i dividendový výnos, který letos očekáváme ve 2 výplatách na úrovni 1 800 CZK, tj. 5,59 % resp. čistý výnos 4,75 %.

DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ

Tato analýza („Analýza“ nebo „Dokument“) byla vypracována analytickým týmem poradenské společnosti STARTEEPO s.r.o. se sídlem Praha 7, Plynární 1617/10 („Společnost“). Společnost čerpá informace z důvěryhodných zdrojů (veřejné zdroje a informace od emitenta) a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost. Pokud jsou v Analýze uvedeny informace, které se vztahují k budoucím událostem, jsou založeny na předpokladech a výpočtech Společnosti nebo důvěryhodných zdrojů. Skutečnosti, které v budoucnu nastanou, se mohou od uvedených informací významně lišit. Informace mohou být zjednodušeny, neboť mají sloužit výhradně k vytvoření obecné a základní představy o dané otázce či tématu. Analýza představuje názor Společnosti nebo osoby v něm uvedené ke dni zveřejnění a může být změněno bez předchozího upozornění. Interval budoucích změn analýzy není možné předem stanovit. Investoři jsou povinni se o výhodnosti obchodů a investic do jakýchkoli finančních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného rizika a vlastní právní, daňové a finanční situace. Pokud se v Analýze hovoří o jakémkoliv výnosu, je vždy třeba vycházet ze zásady, že minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích, a jakákoliv investice v sobě zahrnuje riziko kolísání hodnoty a změny směnných kursů, a že návratnost původně investovaných prostředků ani výše zisku není zaručena. Obsah Dokumentu je chráněn dle autorského zákona, majitelem autorských práv je Společnost. Společnost nenese odpovědnost za šíření nebo uveřejnění informací třetími osobami. Tento Dokument není prospektem, nabídkou ani doporučením k nákupu či prodeji cenných papírů, majetku či aktiv, ani znaleckým posudkem.

KONFLIKTY ZÁJMŮ

STARTEEPO s.r.o. a její dceřiné společnosti mohou mít obchodní pozice v investičních nástrojích uvedených v Analýze, mohou obchodovat s investičními nástroji společností uvedených v Analýze nebo mohou emitentům těchto investičních nástrojů poskytovat za úplatu služby různého rozsahu. Analytický tým Společnosti není organizačně oddělen od aktivit a zájmů Společnosti, ze kterých by plynul případný střet zájmů vůči analyzovaným investičním nástrojům. Střety zájmů Společnosti ve vztahu k Analýze jsou následující:

•CZEGG VENTURES, podfond STARTEEPO Invest, investičního fondu s proměnným základním kapitálem a.s., který patří do skupiny STARTEEPO, držel ke dni vypracování Analýzy (1.7.2024) celkem 2.769 ks akcií společnosti M&T 1997, a.s. (21,63 % všech akcií M&T 1997, a.s.).
František Bostl je jakožto zástupce CZEGG VENTURES, podfondu STARTEEPO Invest, členem dozorčí rady společnosti M&T 1997, a.s.
STARTEEPO s.r.o. tuto Analýzu vytvořila pro potřeby plnění informačních povinností trhu START za úplatu, a to pro zadavatele M&T 1997, a.s. na základě smluvního vztahu.

Komentáře