MMCITÉ: ANALYTICKÁ ZPRÁVA 2023

4. 6. 2024
Minut čtení: 4

Vydáváme výroční analytickou zprávu společnosti mmcité a.s. Zpráva shrnuje úspěšný rok 2023 a dává bližší výhled na další 2 roky.

PROFIL SPOLEČNOSTI

Globální skupina mmcité zastřešená českou mateřskou společností mmcité a.s. je výrobce a prodejce městského mobiliáře, který poskytuje městům nepostradatelné vybavení, jako jsou lavičky v parku, pítka, stojany na kola a mnoho dalšího. Dnes najdeme výrobky mmcité po celém světě s přímým obchodním zastoupením ve více než 30 zemích.

Kromě ocenění v oblasti designu (např. Red Dot Design Award a Good Design Award) je mmcité nositelem titulů Vodafone Firma roku 2019 a Férový zaměstnavatel Zlínského kraje 2018 v kategorii malá organizace. Pobočka v Brazílii byla také oceněna jako skvělé místo pro práci v Brazílii 2020. Společnost patří k zakládajícím členům nově vzniklé Asociace českého průmyslového designu.

Akcie společnosti se pod tickerem MMCTE.PR obchodují od 1. srpna 2023 na trhu START pražské burzy a na burze RM-Systém.

HOSPODAŘENÍ A JEHO VÝHLED

Celkové tržby dosáhly v roce 2023 výše 1 189 443 tis. CZK a meziročně vzrostly o 2,44 %. Provozní zisk EBITDA vzrostl o 144,82 % na 149 787 tis. CZK. Čistý zisk vzrostl na 102 410 tis. CZK.
Výrazný růst zisku byl dán především stabilizací cen na komoditních trzích, stabilizací cen energií, zvyšující se efektivitou ve výrobě, ale především obchodními úspěchy v několika regionech.
V roce 2024 plánuje společnost vyplatit svou první dividendu v nominální výši 3,33 Kč na jednu kmenovou akcii.
Tržby pro rok 2024 jsou očekávány na úrovni 1 190 000 tis. CZK, tzn. na úrovni roku 2023. Provozní zisk EBITDA je pro rok 2024 očekáván na úrovni 101 000 tis. CZK, tj. meziroční pokles o 32,57 %. EBITDA marže se pro rok 2024 očekává na úrovni 8,49 %. Čistý zisk se na rok 2024 očekává 64 465 tis. CZK, tj. EPS 21,49 CZK.

AKVIZICE KOVOSTALU

Dne 14.12.2023 byla oznámena akvizice společnosti Kovostal, která vyrábí sedadla a tribuny pro stadiony, sportovní a multifunkční haly, divadla nebo kina. Společnost Kovostal byla založena v roce 1991 a její výrobky najdeme téměř po celém světě.
Mezi nejznámější reference patří instalace sedadel a tribun v O2 areně v Praze, na fotbalových stadionech AC Sparta Praha, Red Bull Arena Salzburg, Allianz Arena Mnichov, ale také třeba na olympijském stadionu v Berlíně a na mnoha dalších sportovních „svatostáncích“.

ÚSPĚŠNÝ IPO DEBUT

Společnost v roce 2023 úspěšně upsala své akcie na trhu START pražské burzy v hodnotě 160 mio. CZK.
Výnosy z IPO byly z 2/3 použity na akvizici výrobního areálu Kovostal, kde bude v následujících letech probíhat rozsáhlá investiční činnost s cílem vybudovat komplexní výrobní, skladovací i administrativní zázemí, které bude vyhovovat současným i budoucím potřebám skupiny.

OCENĚNÍ SPOLEČNOSTI

Metodou DCF jsme dospěli k výsledné cílové valuaci mmcité a.s. pro rok 2024 na úrovni equity value 1 201 mio. CZK a enterprise value 1 215 mio. CZK.
Cílová hodnota společnosti vychází z námi myšleného dlouhodobého finančního plánu a je s ním tak silně korelována.
Cílovou cenu akcie tímto stanovujeme na 400 CZK.
Při současné ceně ve výši 320 CZK (16.5.2024) tak nabízí akcie, dle našeho názoru, až 25% cílový výnos v horizontu 12 měsíců.
Poměrový ukazatel EV/EBITDA na rok 2025 při cílové ceně 400 Kč vychází na stále atraktivní 8,96násobek.
Poměrový ukazatel P/E na rok 2024 činí u naší cílové ceny 18,63násobek zisku.

DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ

Tato analýza („Analýza“ nebo „Dokument“) byla vypracována analytickým týmem poradenské společnosti STARTEEPO s.r.o. se sídlem Praha 7, Plynární 1617/10 („Společnost“). Společnost čerpá informace z důvěryhodných zdrojů (veřejné zdroje a informace od emitenta) a vynaložila přiměřenou péči, aby informace nebyly nepravdivé či zavádějící, nicméně nikterak nezaručuje jejich správnost. Pokud jsou v Analýze uvedeny informace, které se vztahují k budoucím událostem, jsou založeny na předpokladech a výpočtech Společnosti nebo důvěryhodných zdrojů. Skutečnosti, které v budoucnu nastanou, se mohou od uvedených informací významně lišit. Informace mohou být zjednodušeny, neboť mají sloužit výhradně k vytvoření obecné a základní představy o dané otázce či tématu. Analýza představuje názor Společnosti nebo osoby v něm uvedené ke dni zveřejnění a může být změněno bez předchozího upozornění. Interval budoucích změn analýzy není možné předem stanovit. Investoři jsou povinni se o výhodnosti obchodů a investic do jakýchkoli finančních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného rizika a vlastní právní, daňové a finanční situace. Pokud se v Analýze hovoří o jakémkoliv výnosu, je vždy třeba vycházet ze zásady, že minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích, a jakákoliv investice v sobě zahrnuje riziko kolísání hodnoty a změny směnných kursů, a že návratnost původně investovaných prostředků ani výše zisku není zaručena. Obsah Dokumentu je chráněn dle autorského zákona, majitelem autorských práv je Společnost. Společnost nenese odpovědnost za šíření nebo uveřejnění informací třetími osobami. Tento Dokument není prospektem, nabídkou ani doporučením k nákupu či prodeji cenných papírů, majetku či aktiv, ani znaleckým posudkem.

KONFLIKTY ZÁJMŮ

STARTEEPO s.r.o. a její dceřiné společnosti mohou mít obchodní pozice v investičních nástrojích uvedených v Analýze, mohou obchodovat s investičními nástroji společností uvedených v Analýze nebo mohou emitentům těchto investičních nástrojů poskytovat za úplatu služby různého rozsahu. Analytický tým Společnosti není organizačně oddělen od aktivit a zájmů Společnosti, ze kterých by plynul případný střet zájmů vůči analyzovaným investičním nástrojům. Střety zájmů Společnosti ve vztahu k Analýze jsou následující:

CZEGG VENTURES, podfond STARTEEPO Invest, investičního fondu s proměnným základním kapitálem a.s., který patří do skupiny STARTEEPO, držel ke dni vypracování Analýzy (16.5.2024) celkem 290 000 ks akcií společnosti mmcité a.s. (9,7 % všech akcií mmcité a.s.).
František Bostl je jakožto zástupce CZEGG VENTURES, podfondu STARTEEPO Invest, členem dozorčí rady společnosti mmcité a.s. František Bostl držel ke dni vyhotovení Analýzy (16.5.2024) celkem 60.000 ks akcií společnosti mmcité a.s. (2,00 % všech akcií mmcité a.s.).
STARTEEPO s.r.o. tuto Analýzu vytvořila pro potřeby plnění informačních povinností trhu START za úplatu, a to pro zadavatele mmcité a.s. na základě smluvního vztahu.

Komentáře