JAK ZÍSKAT 100 MILIONŮ NA BURZE? TADY JE RECEPT NA ÚSPĚCH

František Bostl, zakladatel a CEO skupiny STARTEEPO

Skupina STARTEEPO za své zhruba 3 roky existence stála u transakcí v objemu necelé 1 miliardy korun. Naše specializace je na české poměry velice úzká. Zaměřujeme se především na IPO a emise dluhopisů malých a středních podniků. Pro tyto účely jsme v roce 2017 pomohli pražské burze s rozjezdem akciového trhu START, upravili jsme pravidla dluhopisového trhu pro větší dostupnost firem ze segmentu SME, a dokonce jsme v červnu 2020 spustili fond CZEGG VENTURES zaměřený na investice tohoto typu. Jsme tak v Česku jedni z nejzkušenějších corporate finance poradců, kteří mohou kvalifikovaně odpovědět na otázku: "Jak získat 100 milionů na burze?"

Není IPO malé nebo velké, ale úspěšné či neúspěšné

Nemusíte být společnost s dlouhou tradicí a desetimiliardovým obratem. Burza je dostupnější, než by se zdálo. Jde především o životní fázi Vaší firmy, Vaše potřeby a Vaše plány. Neexistuje rozdíl mezi úpisem akcií obrovského mezinárodního holdingu s tradicí a mladé lokální dynamické firmy. Nedívejte se na to, zdali je Vaše IPO malé nebo velké. Vnímejte jej především jako IPO úspěšné nebo neúspěšné. A má-li být Vaše IPO úspěšné, je potřeba se zaměřit na to podstatné.

Jaké faktory jsou při IPO rozhodující?

1. Atraktivní ocenění

Více než 90 % dotázaných investorů uvedlo jako hlavní faktor pro investici do IPO ocenění podniku. Je tedy důležité dbát na rady poradců a nepodceňovat pre-IPO jednání s vybranými investičními fondy, které pro Vás budou mít hodnotu zlata. Při IPO se stanovuje cenové rozpětí, které může být klidně i 30 %. Na spodní cenové hranici byste ale měli mít relativní jistotu příslibu velkých investorů. Pokud trh vyhodnotí, že jste atraktivnější, cena může být v rámci IPO jenom vyšší. U dluhopisů pak můžete jako "ocenění" brát kombinaci parametru výnosu, splatnosti a zajištění.

Skupina KARO nabídla při svém IPO velice atraktivní ocenění a růstový příběh. Úvodní vstup na burzu proběhl na úrovni 5YF PE 3,9x a výsledek se dostavil. Více v case study zde.

2. Přesvědčivý IPO příběh

Téměř 65 % investorů uvedlo jako důležitý faktor IPO příběh. Jako společnost musíte vědět, proč na burzu vstupujete. A to platí i u emise dluhopisů. Váš příběh je to první, co musí zaujmout, i když rozhodující je ocenění. Příběh je ale základ všeho. Prodáváte část svého podílu a předáváte otěže manažerům? Nové vedení a např. dividenda je ten správný příběh. Hledáte kapitál na rozvoj? Váš hospodářský výhled a tržní předpoklady budou potenciální investory zajímat.

Jaroslav Palát postavil na nohy a udržel v Prabosu výrobu obuvi s tradicí od roku 1860. Poutavý příběh, kvalitní produkt a dividendy byly hlavním tahákem. Více v case study zde.

3. Důvěra v management firmy

Investoři potřebují leadera. Lidé, kteří stojí za společností vstupující na burzu by měli mít určité charisma či působivý příběh. Nic není působivějšího než postavení úspěšné společnosti tzv. od nuly. Úspěch imponuje a proto je potřeba, abyste se nebáli se o své úspěchy neskromně podělit s médii a s investory.

Ivo Ulich zaujal investory příběhem úspěšného sportovce a podnikatele. Rozhodující byly ovšem parametry a zajištění dluhopisové emise jeho společnosti M&T. Více v case study zde.

Mezi další faktory pro úspěch patří správné načasování - investoři by měli být v býčí náladě. Není proto vhodné vstupovat na burzu v době, kdy tzv. teče na trzích krev a investoři realizují na trhu či v daném sektoru/regionu ztráty. Společnost se zájmem o IPO by také neměla mít problém s transparentností, ale naopak by měla jít příkladem ve sdílení dat a zpráv. Čím více zpráv, tím větší důvěryhodnost a investoři se mohou v čase opírat o pravidelný přísun informací.

Méně důležité jsou pak velikost transakce, manažer emise a burzovní trh. To tedy z pohledu investorů. Těm je v zásadě jedno, pro kolik si jdete celkem peněz, kdo je manažerem/poradcem Vaší emise a na jaký trh vstupujete. Z Vašeho pohledu se ale jedná o to nejdůležitější. Potřebujete kvalitního a zkušeného poradce, se kterým budete 4 - 6 měsíců v úzkém kontaktu. Potřebujete zvolit takovou velikost emise, která bude atraktivní i pro fondy a zároveň bude na daném trhu umístitelná. A to při zvoleném ocenění a se zvoleným příběhem.

Váš úspěch tak záleží na kombinaci všech zmíněných faktorů. Některých méně, některých více. A u různých typů firem mají dané faktory různou váhu. Od toho jsme tu však my, poradci, Abychom Vás nasměrovali tím správným směrem.

Máte zájem o další informace? Sjednejte si nezávaznou schůzku.

František Bostl / Managing Partner bostl@starteepo.com, +420 604 215 002 Více na www.starteepo.com/firemni-financovani